当有消息说通用汽车正在考虑克莱斯勒的合并/合并/收购时，我的第一反应（就像大多数以汽车为中心的人一样）令人怀疑。当然，我认为那是行不通的。
通用汽车-大多数观察家会说，品牌太多，产品与当今市场不协调，太多工厂，太多员工，退休金领取者和医疗保健受益者太多，经销商太多-通过增加克莱斯勒自身的混乱局面来获得更多的这些负担。
为什么Cerberus Capital Management想要退出一项投资，当它从戴姆勒-奔驰（Daimler-Benz）收购克莱斯勒（Chrysler）时，它显然不明白，这似乎很简单：它必须希望它坚持管理资本，这在最近几个月已经变得足够复杂，而没有试图同时对一个国家的最后一个大型制造工厂进行营救。
Cerberus和通用汽车已经束手无策了-Cerberus拥有GMAC一半以上的股份，通用汽车仍然拥有49％的股份，是其贷款融资部门。他们有共同的利益，因此有动力互相帮助。
不过，这种合并在正常情况下不会发生。但是通用汽车和克莱斯勒都处在这样的困境中，除非它们相互依存，否则它们都可能陷入困境。
怎么样了？
看起来，在通常情况下，通用汽车几个月前的计划是出售一些资产（悍马，AC / Delco，也许是通用汽车金融服务公司的剩余股份，以及一些房地产和工厂资产），然后借入50亿美元就足够了。但是，随着银行业危机的发生，不仅借钱不再是一种选择，而且资产也没有卖出去，潜在的买家也无法获得贷款。克莱斯勒的情况也与此类似。在克莱斯勒那里，诸如出售Viper业务等产生现金的想法也受到经济形势的阻碍。
因此，归结为吞咽苦药。我们之前曾来过这里-行业整合已经过时了，我们知道它是如何工作的：想象两个家庭，他们两个都拿不出足够的钱来支付暖气和电费，一起搬进一个屋顶。如果您关闭一所房子，也许卖掉其中的家具，然后派一些家庭成员自己养家，那么这两个收入就足以将另一个屋顶遮盖住。那是通用汽车和克莱斯勒。
如果要实现这一目标，通用汽车需要从现金中脱颖而出，以保持其新近扩大的自给自足能力，并有能力投资新产品。如果那没有发生，那是没有意义的，因为重点是生存-如果您看不到足够的钱来保证这种情况发生，那就没有必要让另一个家庭来用掉您的稀缺资源。
就是说，让我们仅将场景作为汽车业务来介绍一下。对于通用而言，吸收克莱斯勒怎么可能值得考虑？
要寻求答案，请考虑三个关键方面：市场份额（以及反映出的汽车总销量），运营将成为全球最大汽车公司的固定成本或间接成本以及保持该运营所需的运营现金需求全部漂浮。
还记得在1980年代末克莱斯勒（Chrysler）吞并AMC时在美国进行的上一次合并吗？除了吉普品牌，几家工厂和一些特许经销商合同外，戴姆勒求婚时几乎没有留下任何AMC /雷诺业务。当然，这花费了一些时间，但是比您仅看一下运营的固定成本部分所想象的要少。AMC的工程，设计，测试和开发，研究，财务和会计部门-整个蜡球-在六个月内就消失了。
克莱斯勒突袭了AMC最好，最聪明的人才库，但是对于每位员工，在Pentastar任职下，其他人都失去了工作-六个月后，白领员工的人数几乎与以前一样。收购。这就是通用汽车必须要做的-本质上关闭了克莱斯勒的所有多余工作。对于像我这样的，在距奥本山（Auburn Hills）合理通勤距离的地方拥有房地产的人来说，这不是一个好消息，但这对我和整个美国经济来说，比看着其中一个或两个汽车制造商倒闭更好。
在这种所谓的“最佳情况”合并中，仍然会有30,000或更多的人失业，其中大部分是白领。您将拥有一家汽车公司，其运营成本基本上与通用汽车相同，但每年产生的销售额约为150万。这是现金流，在通用汽车公司认为需要先付清资金的情况下，它要支付关闭另一所房子并将第二个家庭搬到屋顶下的费用。
现金周转。真的吗？您还会出售所有这些汽车吗？至少有一段时间，您会将克莱斯勒的销量添加到通用汽车中。在良好的年份中，超过了200万台。甚至在削减开支之后，克莱斯勒就已经设想到了-例如放弃道奇·尼特罗（Dodge Nitro）-利润可能突破100万辆，其中包括小型货车和吉普车，卡车市场上剩下的以及汽车尽管以小批量出售并且可能会减少销售量，但它是有偿的，因此有利可图。
当克莱斯勒接管AMC时，一些产品结转了片刻，甚至为后来的LH汽车贡献了基础平台和工厂。克莱斯勒（Chrysler）发明了寿命短的Eagle品牌，主要是为了履行其对AMC经销商团体的合同义务。但是，除了与克莱斯勒/道奇/普利茅斯产品一起开发之外，这些残留产品都没有被替换。换句话说，在考虑克莱斯勒将如何投资生产无畏号和协和号时，增加的制造成本（例如Eagle Vision）是递增的。
同样，预计通用汽车将使道奇和克莱斯勒保持一段时间运行，吉普车将永远运行。吉普车毫不费力，与克莱斯勒购买AMC时和戴姆勒-奔驰购买克莱斯勒时所看到的一样。吉普车这个名字的价值在于，这些公司都没有被很好地利用。不过，通用汽车在全球范围内开展业务，可以在吉普品牌知名度高的地区销售吉普车，而在吉普车上却不那么好（提示：保持牧马人，也许保持自由，杀死其余的）。
为什么要保留道奇或克莱斯勒？首先，因为它们在微型货车中的销量很大，因此在不再使用通用汽车的细分市场中提供了世界一流的产品。其次，因为品牌不需要花很多钱。汽车行业规模庞大，因此，如果您丢掉一个品牌并决定在做马里布（Malibu）和灵气（Aura）或制造道奇（Dodge）时不决定更换例如庞蒂亚克G6，则可以节省数百万美元。卡车专用品牌。
但是您必须权衡从现在起五年内节省下来的数百万美元与建立分销-销售-服务网络可能花费的数十亿美元。通用汽车从与奥尔兹莫比尔（Oldsmobile）的痛苦经历中知道，在进入储蓄部分之前，需要投入大量现金。有人说：“无论如何都要这样做。”这些人不必确保他们每个月都有薪水。就像告诉这两个家庭，他们都应该安装新的隔热窗和现代节能炉。即使他们同意您的意见，他们也做不到-请记住，他们无法支付本月的汽油费，也无法获得信用。
因此，如果说该更换口径的机芯（较早的机芯要晚一些），那么该新车型将来自通用汽车平台，该平台可能是为雪佛兰科鲁兹设计的。不以这种方式拆分市场会更好，更便宜吗？是。这是苦药的一部分-您现在就将其吞下，一旦在更健康的环境中经过另一方努力达到更健康的状态，您便会重新评估。
其中一个重要因素是与美国经销商达成的特许经营协议的成本。这些差异很大。这50个州之间的法律有所不同，但基本要理解的是，背叛成本很高。不过，在底特律也很容易理解的是，许多经销商陷入困境，而且生存的时间不会长很多-这种衰退或危机或您所说的任何事情都将在市场上推波助澜。边缘。在一定程度上，如果底特律有能力自己花时间让事情发生，那么经销商的问题就可以解决。
如果不发生合并，又找不到足够的现金使它运作，该怎么办？好吧，通用汽车肯定在考虑其他潜在合作伙伴。
Cerberus已经让Nissan / Renault站了起来。想一想：如果日产与克莱斯勒（Chrysler）达成协议，则过去用于出售AMC产品的其余经销商可能不得不回到他们的储藏室中，以寻找并清除那些旧的雷诺标志。