第八届电动汽车百人会论坛于3月25日-27日在北京召开，本届百人会论坛以“迎接新能源汽车市场化发展新阶段”为主题，就新能源汽车市场化发展新阶段政策调整、碳中和目标下国际合作与政策协同、下一代动力电池产业化及产业投资与创新等话题展开深度研讨。
在27日下午举办的新能源智能汽车投资与创新论坛中，国家科技成果转化基金新能源汽车合伙人方建华发表了讲话。
国家科技成果转化基金新能源汽车合伙人 方建华
以下为演讲实录：
大家好，今天我给大家分享的是我国新能源汽车产业发展的趋势及投融资策略分析。
新能源汽车投资实际上这几年非常火，但是市场上对于新能源汽车投资也是有很多的分歧，有人认为是短期炒作，也有认为是周期性的投资。到底新能源汽车投资有没有泡沫？是不是长期价值投资？我想要搞清这个问题首先我们要理解新能源汽车产业发展的一个政策背景。
我们讲发展新能源汽车是全球的共识，更是中国的战略。无论是从我们国家的能源安全还是从环境保护，以及产业升级的角度来说，发展新能源汽车是我们国家制定的一个长期的发展战略。尤其是进入新时代以来，我们新能源汽车产业又赋予了新的使命。首先它是我们国家实现“双碳”目标的重要抓手。我们国家目前石油的对外依存度已经超过了70%，而我们进口石油的90%实际上都是用于交通领域里面。交通领域里面，汽车又是一个大头。所以从实现“双碳”目标来说，无论是清洁替代，还是终端电气化，都需要我们发展新能源汽车。
第二个方面，大家知道现在世界正面临百年未遇之大变局，尤其是今年以来国际局势，由于俄乌战争所带来的巨大的风险，所以中国经济发展也承载了非常大的下行压力。今年我们制定的目标是实现5.5%的GDP的增长，但是从现在来看，下行的压力是非常大的。而新能源汽车作为我们消费的新引擎，在今年的政府工作报告当中已经明确把它作为推动消费的重要抓手。我觉认为，新能源汽车作为一个经济的新引擎，具有非常重要的意义。
第三个方面，大家也知道随着中国成为全球第二大经济体，与美国的差距越来越小，中美之间的博弈将长期存在。如何解决我们的一些“卡脖子”的问题，实现自主可控，成为我们未来经济发展很重要的一个命题。在这方面无论是我们的芯片、重大装备、集成电路，乃至于操作系统，在新能源汽车这个领域里面都是最佳的应用场景。
了解完新能源汽车产业的背景以后，我们机构作为投资来说，我们投的是趋势。我们在去年年底，今年年初，对我国新能源汽车产业的发展力趋势做了一下的一些预测。
第一，我们认为市场的渗透率将会超出预期。今年我国的新能源汽车将会突破520万辆，到2025年可能会达到900万辆，2030年可能会接近2000万辆达到1800万-1900万辆。
第二，运营车辆将会率先实现电动化，包括公交车、出租车、网约车以及城市配送车和物流车等。
第三，高中低端车型将会同步发展，这实际上是一种品牌向上。过去我们的自主品牌主要集中在中低端车型，未来，电动车领域高端车型也会蓬勃发展。
第四，我们认为自主品牌将会唱主角。在传统汽车领域里面应该来说我们的自主品牌只占市场份额的不到1/3。随着电动智能化以后，我觉得我们在国内的市场当中自主品牌将占据2/3以上的市场，同时出口方面由过去的不到5%提升到20%。
第五，新造车势力值得期待，无论是现在的蔚小理，即将进入的小米、华为、百度，这些跨界进入的新造车势力值得期待。
第六，换电模式将会迎来市场的热感。这是尤其商业模式所决定的。
第七，智能化开启了产业变革的下半场。电动化领域经历了十年的发展，无论是电池、电机、电控技术，都得到了长足的发展。智能化领域里，无论是感知系统、决策系统，还是执行系统，现在正全面面临发展的机遇。
第八，技术创新仍然是产业发展最重要的驱动力。
第九，上游的资源，包括钴、锂、镍、芯片，都将成为主机厂的争夺焦点。
第十，我们这个产业洗牌远未结束，我们谨防灰犀牛来袭。
下面我们讲一讲新能源汽车投融资的一些策略。
市场对产业投资大致分为两种，一种是沿着产业链做投资，这一般也是一些大的机构在遵循的原则，另一种是沿着创新链做投资。从产业链的角度来说，以动力电池为例，随着去年整个市场的爆发，电池上游乃至中游材料的价格暴涨、下游电池的紧缺，现在在这方面的投资是加大的。但我们分析后认为从上游的钴、锂、镍这些稀缺性的资源，或者一些装备目前仍然有投资价值，因为这些上游资源的稀缺性、对外依存度、国外产能释放的周期性都决定了产能释放是需要很长时间的。
中游方面，包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜来说，它的产能释放周期相对较短，有的一年多一点的时间就能够实现。我认为短期因为产能不足所带来的价格上涨到今年的三季度或者四季度就可能缓解。
下游方面，电池厂尽管存在产能短缺的趋势，但是从目前的总体规划来看，我们认为整个产能的规划已经远远的超出需求。粗略的算了一下，主流的一些电池厂到2025年的规划产能已经接近3个TWh，而我们测算到2025年，全球汽车电池和储能电池的需求也就是1个多一点TWh，产能过剩带来的风险是非常大的。
作为我们机构来说，我们选择的是沿着创新链寻找产业链和供应链。在这方面我们有很多的一些案例，或者说我们有一些尝试。比如说在电机这个领域里面，扁线电机是未来的发展趋势，我们就沿着扁线电机的产业链寻找它的产业链和供应链，包括扁线电机里面最核心的扁线涂层，目前依赖国外进口，但国内企业也有积累，也包括扁线电机的装备制造，还包括扁线电机装备制造过程当中涉及到的激光焊、无人检测、故障检测等等，也包括能耗管理。沿着扁线电机这个主线我们寻找了很多的投资标的。
另外比如说我们去年投资的被市场认为是比较大的一个创新就是复合集流体。这个在主流的电机厂已经开始规模化的使用了，它不仅能够解决我们电池安全性的问题，对于能量密度的提升、甚至成本的下降都是有好处的。我们沿着这个创新连寻找它的产业链。在制造复合集流体的企业，包括上游的材料，比如说我们认为PI膜是最适合集流体材料的，还包括它的一些装备，无论是磁功建设还是镀膜。这些标的企业都是作为我们选择的一个重点。
第三在智能化的领域里面。智能化将开启整个智能汽车的下半场，智能化里面有非常多投资的机会，无论是感知层、传感器，还是芯片、操作系统，乃至于决策系统方面也有很多标的，包括像BMS的FE芯片、MCU芯片以及在定位以及OTA，我们都选择了一些优质标的作为投资。
我们在换电领域里面也有一些动作，包括换电运营的公司、与之相配套的换电装备制造公司以及满足换电要求的一些电池企业，都会成为我们将来投资的一个重点。
最后我想讲一讲我们国科新能的投资逻辑。我们讲投资是一个价值发现和风险识别的过程，我们认为投早中期的项目，尤其是对沿着创新链寻找产业链和供应链的投资逻辑，价值发现尤为重要。我们把我们的投资逻辑归结为先于价值发现，立于价值评估，终于赋能服务。价值发现是五个维度，首先是它的前瞻性、稀缺性、安全性、经济性，尤其是承载性。有了价值发现以后，我们在最后投决的时候，首先从团队、技术、市场以及企业的战略和文化五个维度来做作出决策。
作为产业投资人来说，我们认为今天的投资仅仅投钱是远远不的，我们把赋能服务贯穿到投资的全生命周期，也是从五个维度，包括战略引导去帮助项目成长。因为有很多的技术它从实验室也好，从学校里面还是从科研机构出来以后，但是它的应用场景如何去定位，以及它的产品结合什么样的一个实际应用场景去推广，这实际上是科学家们所不具备的。结合我们的一些产业经验，找到适合的应用场景，这就是我们讲的战略引导、资源对接。有了应用场景以后，如何寻找合适的资源，这方面需要使用到我们的产业资源、市场资源，乃至于政府资源。这是我们作为产业投资人的一大优势。
第三个就是市场开拓。有些创始人是科学家出身的，实际上他的市场开拓能力并不足。我们希望通过我们的资源渠道，能够帮助企业做市场开拓。
第四个方面我们叫管理咨询，有很多的创业者有一些先进的技术，也有一定的市场开拓，但是实际上不同的企业在不同的阶段，对管理的需求是不一样的。比如说我们经常跟一些创业人讲，第一个要找的总监是人力资源总监，有了一个好的人力资源总监，才能够建立有效的组织架构、有效的管理体系，
第五个方面就是金融支持，我们对企业的这种金融支持，不仅限于我们的投资，我们还和我们的相关机构签订了投贷联动、投保联动、融资租赁等等。因为相对于初创型的企业来说，实际上它的股权投资成本是最高的。我们通过这一方面一系列的赋能服务，使我们由过去的所谓甲方变成真正的乙方，在享受企业成长的过程当中，我们来获取红利，我觉得这样才是真正的一个产业投资人所应该做的。
今天的分享就到这里。
